特斯拉Q3財報:Model 3如何以一己之力拖垮了整個財季業績表現

作者:SILVIA    發表日期:2017-11-02 11:51:48

原標題:特斯拉Q3財報:Model 3如何以一己之力拖垮了整個財季業績表現

北京時間11月2日淩晨,特斯拉發布了2017年Q3財報。Model 3的量產推進不力最終成為整個財報最大的負麵,但與此同時,特斯拉最壞的時刻正在過去,包括Model 3、Autopilot、能源業務都將在“未來幾周”取得重大突破。以下是財報要點。

整體財報一覽

總體29.85億美元的營收中來自於汽車業務的營收為23.63億美元,較去年同期的21.49億美元增長10%。來自Tesla Energy能源部門的營收為3.18億美元,較去年同期的2333萬美元增長1363%;來自於服務及其他業務的營收為3.04億美元,較去年同期的1.26億美元相比增長141%。

特斯拉第三季度歸屬於普通股股東的淨虧損為6.19億美元美元,去年同期淨利潤為2188萬美元,同比轉虧。該季度每股攤薄虧損為3.07美元,上年同期為淨收益0.14美元;基於Non-GAAP,淨虧損為4.88億萬美元,上年同期淨利潤為1.11億美元,今年三季度每股攤薄虧損為3.07美元,上年同期每股攤薄收益為0.15美元。

財報顯示,截至第三季度末,特斯拉持有的現金和現金等價物共為35億美元。第三季度資本支出為11億美元,大部分資本支出用於Model 3和超級電池工廠的產能增加。

雖然營收創下新高,但虧損同樣超出華爾街預期,包括Model 3產能計劃的大幅推遲使得特斯拉股價收盤前大跌3.15%,今天開盤後,特斯拉股價一度跌超5%。

汽車業務

汽車業務仍然是特斯拉最重要的營收組成部分,第三季度,特斯拉一共交付了25915輛Model S/X、222輛Model 3,共計26137輛汽車,較Q2增長18%,較去年同期增長4.5%。特斯拉強調,Model S/X在北美、歐洲和亞洲的綜合淨訂單均創下了新高。汽車業務毛利率由Q2的27.9%下降至18.7%,特斯拉表示毛利率的下降符合預期,主要是Model 3的前期製造成本顯著上升所致。

Model 3的量產困境細節也被首次公開:特斯拉重申,Model 3的整體供應鏈和生產線沒有根本性問題,例如驅動單元、座椅總成和車漆、衝壓車間的產能已經超過了1000輛/周,其他生產環節,諸如電池組組裝、車身焊接和總裝的產能為500+輛/周。

最核心的問題出現在電池組環節:“我們的主要生產難題出現在Gigafactory 1的電池模塊裝配線上,21700電芯封裝成電池模塊——用鋁製外殼封裝4個電池模塊組成Model 3電池組。電池模塊的複雜組合設計及自動化製造的啟動時間超出了預期,其中最大的挑戰在於由製造係統供應商負責的(電池組生產)4個環節中前兩個環節,已經被特斯拉接管並重新設計。”

跟36氪的預期一致,特斯拉最終fire掉了不達標的供應商,通過自研加大對生產環節的掌控,推動量產的持續增長。特斯拉為此找來了最優秀的工程人才以微調自動化產線的流程和相關機器人編程技術,盡管如此,Model 3的產能時間表被大幅延後,原定12月底的5000輛/周產能目標被推遲至明年一季度末。

值得一提的是,特斯拉重申Model 3的生產線自動化水平高於Model S/X或市麵上任何車型,這款車在設計之初考慮到“如何能更易於製造”,Model 3的產能將在未來幾周內大幅改善。

Autopilot、售後及超級充電站

所有車主都記得Musk的承諾:特斯拉將於今年年底完成從美國東海岸至西海岸長達4500km全程無人為幹預的自動駕駛技術演示。在Q3財報中,這一節點已經由2017年底推遲至“the next several months”。

另一方麵,自從新任Autopilot視覺及AI主管Andrej Karpathy入職以來,特斯拉已經連續好幾個月沒有推送大的更新了。好在Autopilot團隊並沒有遇到什麽困難,而是在憋大招:「最近我們對Autopilot做出了重大改進」。特斯拉全球銷售總裁Jon McNeill此前透露,Autopilot團隊取得了令人印象深刻的進展,新功能已經在Autopilot 2.0車型的影子模式下跑了數百萬英裏測試以可靠性,預計將很快推送給全球車主。「我們組建了全球最優秀的AI團隊,這為我們實現全自動駕駛的落地提供了底層技術支持。」特斯拉的長遠目標是組建全球最強的軟硬一體化AI團隊。

在第三季度,特斯拉新增18家商店和服務中心,全球商店增至318家,用於售後服務的移動服務車隊規模達到160輛,預計年底翻番。特斯拉表示,移動服務車隊的反饋非常正麵,客戶滿意度接近100%。

超級充電站在Q3新增126個,全球超級充電樁數量已超7000個,特斯拉特別提到了上海新設的全球最大超級充電站,這部分業務符合官方預期。

Tesla Energy能源業務

自收購Solarcity以來,特斯拉一直致力於扮演「一站式能源解決方案」的角色。第三季度,特斯拉共部署了110 MWh的儲能係統,其中能源牆Powerwall增幅達到138%,整體業務營收增長11%。但該業務毛利率反而由Q2的28.9%下降至25.3%,特斯拉預測Q4毛利率將繼續下降,理由是“太陽能產品價格的季節性下調和儲能銷售組合的增加。”36氪認為,儲能產品產能不足導致特斯拉轉向三星SDI采購電池也是毛利率下降的原因之一,特斯拉也表示,隨著Gigafactory 1的產能增加,不斷降低的製造成本將改善儲能產品的毛利率。除此之外,特斯拉還部署了109MW的能源發電係統,這部分來自原Solarcity的業務較去年同期大降71.6%,特斯拉在財報中表示公司刻意下調了商業和工業太陽能項目安裝量,原因是這些項目的利潤率較低,獲得的現金有限。

今年早些時候,Musk“Twitter談生意”拿下了南澳大利亞100 MW / 129 MWh的全球最大儲能項目,截至目前,該項目的完成度已達80%,但特斯拉表示完全交付前該項目不會體現在營收上。

關於中國

特斯拉中國建廠計劃比媒體的預期更加悲觀,Musk表示,中國的Gigafactory 建設支出不會在2019年財報中有明顯體現(2020年開始大規模投入),建設周期預計達到3年時間。生產車型包括Model S/X,但更多側重於Model 3和未發布的緊湊型SUV Model Y。跟我們預期一致,這座工廠將服務中國及東南亞周邊市場。

特斯拉終於走下神壇,業務受阻、股價下跌,但最壞的時刻正在成為過去。值得一提的是,特斯拉在財報中再次預告了特斯拉重卡Tesla Semi發布會,“我們將展示一些真正令人難以置信的產品”。讓我們期待11月16日的到來。


本文來源:http://tech.ifeng.com/a/20171102/44741243_0.shtml




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